五矿证券有限公司近期对金石资源（603505）进行探究并发布了探究论说《初度覆没论说，勇作念领头羊，迈向萤石产业新范式》，本论说对金石资源给出增持评级，现时股价为26.15元。

　　金石资源

　　金石资源是当今中国萤石行业领有资源储量、劝诱及出产加工范围最大的专科性矿业公司。2001年发展于今，公司业务慢慢拓展至下流氟化工、含氟锂电材料等领域，并以本领撬动资源抽象专揽，互助建树白云鄂博伴共生萤石资源、含锂细(尾)泥索求锂云母精矿等方面。2024年公司中报，上半年总营收11.19亿元，同比+100.2%，净利润1.76亿元，同比+33.03%。

　　公司单一萤石矿储量范围杰出，业务基本盘盈利水平高。公司单一型萤石保有资源储量约2700万吨矿石量，对应矿物量约1300万吨。当今阶段自产萤石精矿年产量领路在40-50万吨之间，酸级萤石精粉占比在65%。2024年上半年自产萤石精矿毛利率51.9%，较2023年度提高4.6个百分点。

　　公司通过落地白云鄂博选化一体技俩，把抓萤石产业第二阶段。咱们觉得，跟着高品位萤石资源渐渐阻遏、安全出产及环保战略趋严亚洲色图 无码，中国方面供给将渐渐转入以劣品位的大型伴生萤石矿为主，并加大蒙古上风萤石家具入口以缓解资源垂危态势。白云鄂博矿伴生萤石资源1.3亿吨，包钢金石当今共计矿石管理身手510万吨/年，达产后年回收萤石精粉80万吨。公司掌抓“专揽劣品位萤石粉制备无水氟化氢”本领，是弘扬、栽植伴生萤石资源附加值的关节，利润空间已可比好意思传统萤石精粉法，且老本仍有着落空间。2023年底公司已基本建成年产30万吨AHF/氟化铝柔性化出产线。选化一体技俩是本领撬动资源的轻财富时势的标准，美少妇将助力公司迈向更大发展空间。

　　公司布局蒙古萤石矿产，迈出“整合大众稀缺资源”第一步。大众供应链竞争加重、民族资源成见昂首，萤石行为关节矿产之一的贫寒性越发栽植。蒙古行为大众萤石第三大出产国，第一大出口国，增产后劲稠密。公司看好蒙古技俩及左近连络矿权前景资源储量，将对本技俩边出产、边纠正，同步扩增相邻资源。蒙古子公司有望3-5年内达到年产折合50万吨萤石家具，完了2021年提议的“五年内慢慢达到年产150万吨萤石家具”筹画。

　　投资建议

　　公司行为萤石行业龙头公司，有望通过向氟化工产业蔓延及蒙古萤石矿产的前瞻性布局完了破裂性增长，并受益于萤石行业景气上行带来的萤石/无水氟化氢价钱高涨，以及专揽劣品位萤石粉制备氟化氢本领、产业范围扩大带来的老本上风。左证上述假定，展望公司2024-2026年归母净利润为3.86/5.98/8.76亿元，同比增长10.5%/54.9%/46.6%，EPS为0.64/0.99/1.45元/股，现时股价对应2024年PE约为41倍，初度覆没赐与“增持”评级。

　　风险教导：1、本贯通线竞争风险；2、家具需求不足预期风险；3、蒙古萤石技俩建树不足预期风险；4、安全出产及环境保护风险

　　证券之星数据中心左证近三年发布的研报数据计较，光大证券蔡嘉豪探究员团队对该股探究较为深远，近三年预测准确度均值为77.45%，其预测2024年度包摄净利润为盈利6.58亿，左证现价换算的预测PE为24.02。

　　最新盈利预测明细如下：

　　该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级7家，增持评级4家。

　　以上实践为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不组成投资建议。

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