东吴证券(香港)发布看管论说称，保管永利澳门(01128)“买入”评级，下调公司2024-2026年净收入预测至301.9/324.0/341.4亿港元;下调2024-2026年经调遣物业EBITDAR预测至96.7/101.9/107.4亿港元，概念价为9.5港元。

东吴证券(香港)主要不雅点如下：

2Q24公司结束博收8.8亿好意思元【TRIP-002】さくらの花びら 春野さくら，较19年同期还原64.3%。

其中稀客/中场(含角子机)分手结束博收1.4/7.4亿好意思元，还原至2Q19的19.8%/112.0%，还原经由分手环比着落3.4pct/10.6pct。同期，博监局口径下，行业稀客/中场(含角子机)博收分手还原至2Q19的38.5%/111.3%，还原经由分手环比合手平/进步1.0pct。公司中场博收还原经由出现倒退而行业还原经由稳中有升，导致公司中场/举座博收市占率均环比着落1.5pct，分手降至2Q24的13.9%/12.6%。

功绩不足预期，利润率环比下滑2.3pct至31.7%。

营收端，2Q24公司结束策划收益8.9亿好意思元(低于市集预期约2%)，环比下滑11.3%，丝袜诱惑还原至2019年同期的75.3%。其中博彩/非博彩净收益分手为7.3/1.6亿好意思元，环比分手下滑11.5%/10.6%，还原至2Q19的71.9%/96.4%。

利润端，2Q24公司经调遣物业EBITDAR为2.8亿好意思元(低于市集预期约2%)，环比下滑17.4%，还原至2019年同期的81.7%。经调遣物业EBITDAR利润率环比着落2.3pct至2Q24的31.7%，主要受策划杠杆牵累。但同期公司经调遣物业EBITDAR利润率仍较2Q19进步2.5pct，主要系公司日均运营用度由2Q19的320万好意思元着落19%至2Q24的250万好意思元。

24年7月公司市集份额已回升至预期水平。

公司贬责层示意，尽管2Q24公司市集份额有所下滑，但成绩于强健的中场下注额及高达99%的酒店入住率，公司博收口径的市集份额在24年7月已回升至预期水平。瞻望改日，贬责层示意将淡化对季度之间市占率波动的眷注，合手续进步产物与劳动水平，并将在厉害的市集竞争中保合手严慎，确保投资面目能带来合理的答复。